벤저민그레이엄3 현명한 투자자 p.15 건전한 투자의 기본 원칙은 10년, 20년이 흘러도 변하면 안 되지만, 금융 시스템과 시장 환경이 급변하면 기본 원칙을 적용하는 방식은 수정해야 한다. p.17~18 실적을 보면, 높은 보수를 받는 펀드매니저들이 제시하는 단순한 사업에 대한 단기 전망조차 완전히 빗나가기 일쑤다. 한편 이런 방식으로 펀드매니저들이 투자한 IBM에서는 좋은 실적이 나오긴 했지만, IBM은 주가가 매우 높은데다가 향후 성장률을 확신할 수가 없어서, 펀드 편입 비중이 예컨대 기껏해야 3%에 불과했다. 따라서 어렵게 발굴해낸 탁월한 종목이 펀드 실적에 기여한 바는 그리 대단치 않았다. 게다가 IBM을 제외하면 펀드매니저들이 투자한 컴퓨터 회사들 다수는 실적이 좋지 않았다. 위 두 가지 사례에서 두 가지 교훈을 얻게 된다.. 2023. 8. 16. 벤저민 그레이엄의 증권분석 3판 p.4 "지금은 실패했지만 회복하는 사람도 많을 것이고, 지금은 축하받지만 실패하는 사람도 많을 것이다." - 호라티우스, p.25 이 서문을 쓰는 시점 현재, 3차 세계 대전의 가능성이 우리 마음을 무겁게 짓누르고 있다. 이 불길한 주제를 증권 분석과 관련해서 말한다면 한 마디로 충분할 것이다. 3차 세계 대전이 우리에게 미치는 영향은 헤아릴 수 없이 크다. 그러나 증권 분석 분야에서는 단지 다양한 증권 사이에서 선택하는 문제나, 증권과 현금 사이에서 선택하는 문제만 고려하면 된다. 전쟁이 일어나면 필연적으로 인플레이션이 발생하므로, 확정 금액을 지급하는 증권이나 현금보다는, 유형의 생산자산을 상징하는 보통주를 건전하게 선택하는 편이 더 안전하다고 볼 수 있다. p.28 보수적인 투자자라면 무엇보다도 .. 2023. 8. 3. 깊이 있는 지적 여행 - 거인의 어깨 1 https://link.coupang.com/a/6XZsP 거인의 어깨 1:벤저민 그레이엄 워런 버핏 피터 린치에게 배우다 COUPANG www.coupang.com 이 책은 투자에 대한 내용을 다룬 책이지만, 단순히 투자 기법을 다룬 책은 아니다. 그보다는 마치 추리소설을 읽는 것처럼 기존에 구루라고 불렸던 사람들의 말과 글을 모은다. 자료들은 가설을 바탕으로 해석해보고 여러 맥락들과 겹쳐보면서 어떻게 해석해야할지 추측해본다. 그렇게 이 책을 읽으며 단순히 '투자를 위해선 어떻게 해야 한다'라는 내용을 배우는게 아니라 마치 숙련된 형사 옆에 새로 배치된 신입 형사처럼, 구루를 추적하기 위한 방법들을 하나하나 배워나가게 된다. 설령 투자에 대해 하나도 모른다 하더라도 이 책은 읽을 수 있고, 저자의 논리.. 2023. 6. 18. 이전 1 다음
