가치투자7 현명한 투자자 요약본 밑줄긋기 p.15 투자자를 곤경에 빠뜨리는 가장 무서운 적은 자기 자신이다. 이성을 잃고 시장에 휩쓸리기 쉽기 때문이다. 투자할 때는 항상 건전한 사고방식을 유지해야 한다. 내재가치를 평가하거나 계량화하는 습관을 가지면 실수를 줄여준다. 내가 지불하는 시장가격과 획득하게 되는 내재가치를 비교하여, 매수하기에 충분히 낮은 가격인지 따져보는 습관을 들여야 한다. 향수가 아니라 식료품을 사듯이 실용적으로 주식을 매수해야 한다. 내재가치를 따져보지 않고 묻지마 투기를 할 때마다 얼마나 엄청난 손실이 발생했는지 상기해보라. 아무리 초보자라도 조금만 노력하면 화려하지는 않지만 괜찮은 투자 성과를 올릴 수 있다. 초보자인데도 짧은 지식으로 잔머리를 굴리면 오히려 안 좋은 결과가 될 수도 있다. p.31 지금까지 기업.. 2023. 10. 13. 현명한 투자자 p.15 건전한 투자의 기본 원칙은 10년, 20년이 흘러도 변하면 안 되지만, 금융 시스템과 시장 환경이 급변하면 기본 원칙을 적용하는 방식은 수정해야 한다. p.17~18 실적을 보면, 높은 보수를 받는 펀드매니저들이 제시하는 단순한 사업에 대한 단기 전망조차 완전히 빗나가기 일쑤다. 한편 이런 방식으로 펀드매니저들이 투자한 IBM에서는 좋은 실적이 나오긴 했지만, IBM은 주가가 매우 높은데다가 향후 성장률을 확신할 수가 없어서, 펀드 편입 비중이 예컨대 기껏해야 3%에 불과했다. 따라서 어렵게 발굴해낸 탁월한 종목이 펀드 실적에 기여한 바는 그리 대단치 않았다. 게다가 IBM을 제외하면 펀드매니저들이 투자한 컴퓨터 회사들 다수는 실적이 좋지 않았다. 위 두 가지 사례에서 두 가지 교훈을 얻게 된다.. 2023. 8. 16. 투자도 인생도 복리처럼 p.5 인간이 할 수 있는 최선의 일은, 다른 인간이 더 많이 배우도록 돕는 것이다. -찰리 멍거 p.26 나는 가장 똑똑하지도, 때로는 가장 부지런하지도 않지만, 끊임없이 공부하는 학습기계같은 사람들이 성공하는 모습을 계속 목격하고 있습니다. 이들은 매일 밤, 그날 아침 일어났을 때보다 조금 더 현명한 사람이 되어 잠자리에 듭니다. 이렇게 매일 조금씩 더 현명해지는 것은 아직 살아갈 날이 많은 (여러분 같은) 젊은이들에게 특히 더 도움이 됩니다. - 찰리 멍거의 강연 중에서 p.28 자신의 성공의 열쇠가 무엇이었냐는 질문에 대해 워런 버핏은 종이뭉치를 들고 이렇게 말했다. "이 정도, 500페이지 정도를 매일 읽는 것입니다. 지식이란 그런 것입니다. 그렇게 읽다 보면 지식은 복리처럼 점점 더 불어나게 .. 2023. 8. 11. 벤저민 그레이엄의 증권분석 3판 p.4 "지금은 실패했지만 회복하는 사람도 많을 것이고, 지금은 축하받지만 실패하는 사람도 많을 것이다." - 호라티우스, p.25 이 서문을 쓰는 시점 현재, 3차 세계 대전의 가능성이 우리 마음을 무겁게 짓누르고 있다. 이 불길한 주제를 증권 분석과 관련해서 말한다면 한 마디로 충분할 것이다. 3차 세계 대전이 우리에게 미치는 영향은 헤아릴 수 없이 크다. 그러나 증권 분석 분야에서는 단지 다양한 증권 사이에서 선택하는 문제나, 증권과 현금 사이에서 선택하는 문제만 고려하면 된다. 전쟁이 일어나면 필연적으로 인플레이션이 발생하므로, 확정 금액을 지급하는 증권이나 현금보다는, 유형의 생산자산을 상징하는 보통주를 건전하게 선택하는 편이 더 안전하다고 볼 수 있다. p.28 보수적인 투자자라면 무엇보다도 .. 2023. 8. 3. 사례연구형 입문서 - 한국형 가치투자 https://link.coupang.com/a/6XWrz 한국형 가치투자:이론과 실전을 모두 담아 새로 쓴 COUPANG www.coupang.com 가치투자의 방법론에 대해서는 다른 가치투자 입문서들과 결을 같이한다. 이미 그레이엄 - 피셔 - 버핏 으로 상징되는 사람들이 이미 체계를 잡아놓으셨고, 체계 자체는 변함이 없기 때문이다. 그랬을 때 차별점은 결국 사례연구에서 나올 수밖에 없는데, 이 책은 그런 점에서 어떤 투자를 어떻게 진행했는지 보여주기 때문에 괜찮은 입문서였다. 입문서이기 때문에 엄밀하게 가설을 검증하는 과정을 보여주진 않지만, 그래도 어떤 사고 흐름을 통해 가설을 검증하고 수익을 올리거나 손해를 봤는지 서술한다. 다만, 책 속에서 언급된 사례가 주로 2000년대 초반의 사례에 집중되.. 2023. 7. 30. 뉴욕주민의 진짜 미국식 주식투자 p.32 한 가지 주의해야 할 점이 있다. 기업 IR 자료를 읽든 직접 연락해서 소통하든 기업 정보를 그대로 받아들이기 전에 기업 관점에서 IR이 존재하는 이유를 잘 생각해봐야 한다. IR이 존재하는 이유는 예비 혹은 기존 투자자와의 관계를 관리하고 기대 주가를 합리적으로 판단하도록(기업 입장에서는 주가 상승) 충분한 정보를 제공하기 위해서다. 그런데 가끔은 이 '충분한' 정보가 기업에 '유리한' 정보인 경우도 있다. 기업 IR이 알리고 싶어 하는 정보와 투자자가 알고 싶어 하는 정보는 당연히 다를 수 있다. 그 과정에서 정보 왜곡이나 의도적 누락 또는 축약이 발생하기도 한다. 그 투명성 제고를 위해 미국 주식시장은 자정활동이 상당히 효율적으로 이뤄지지만 이를 감지하고 분별하는 것은 어디까지나 투자자의 .. 2023. 7. 5. 이전 1 2 다음
