본문 바로가기

경제236

벤저민 그레이엄의 증권분석 3판 p.4 "지금은 실패했지만 회복하는 사람도 많을 것이고, 지금은 축하받지만 실패하는 사람도 많을 것이다." - 호라티우스, p.25 이 서문을 쓰는 시점 현재, 3차 세계 대전의 가능성이 우리 마음을 무겁게 짓누르고 있다. 이 불길한 주제를 증권 분석과 관련해서 말한다면 한 마디로 충분할 것이다. 3차 세계 대전이 우리에게 미치는 영향은 헤아릴 수 없이 크다. 그러나 증권 분석 분야에서는 단지 다양한 증권 사이에서 선택하는 문제나, 증권과 현금 사이에서 선택하는 문제만 고려하면 된다. 전쟁이 일어나면 필연적으로 인플레이션이 발생하므로, 확정 금액을 지급하는 증권이나 현금보다는, 유형의 생산자산을 상징하는 보통주를 건전하게 선택하는 편이 더 안전하다고 볼 수 있다. p.28 보수적인 투자자라면 무엇보다도 .. 2023. 8. 3.
문 앞의 야만인들 p.11 모든 기업의관리자는 반드시 진심으로, 아니 영혼으로 느껴야 한다. 주주에게 배당할 수익을 창출하는 것뿐 아니라 미국의 총체적인 번영과 도덕적인 정서를 고양하는 것도 자기에게 주어진 책임이라는 것을. - 어돌퍼스 그린, 나비스코 창업자 어떤 천재가 '오레오'를 만들었다. 우리는 그 유산을 물려받아 잘 살고 있다. - F. 로스 존슨. RJR 나비스코 최고 경영자 p.19 이런 욕심은 착실하기만 하던 회계 법인들까지 물들여 감사 기관이라는 본분을 팽개치고 노름판에서 망을 봐 주는 일을 하게 만들었다. 이런 풍조에 대해 과거 연방준비제도 이사회의 의장을 지냈고 추문으로 얼룩진 '아서 앤더슨'을 구하려는 헛된 시도를 했던 폴 볼커는 이런 말로 불만을 터뜨린다. "회계 법인이 아니라 투자은행이나 마찬가지.. 2023. 8. 1.
다모다란의 투자 전략 바이블 p.13~14 우리는 어떠한 주장을 할 때 '일화적 증거'와 '통계적 유의성'을 구분해야 한다. 예를 들어 '내가 좋아하는 아이돌 그룹의 새 음반이 마음에 들어서 관련 주식을 샀더니 돈을 벌었다'라는 것은 하나의 일화다. 이것이 '생활 주변에서 아이디어를 얻어서 투자하라'는 일반 명제로 승격하기 위해서는 훨씬 어려운 과정을 거쳐야 한다. 아이돌 그룹과 관련된 모든 주식을 망라하고 각 그룹의 새 음반 출시 후 순위 변동에 따라 주가가 어떻게 움직였는지를 파악해야 한다. 음반 순위는 주가보다 먼저 움직여야 하며, 아니면 순위 변동을 예측할 수 있는 다른 지표를 찾아야 한다. 단순히 수익이 나는 것으로는 부족하며 전체 시장 대비 초과수익이 나야 한다. 이 모든 조건이 만족되었을 때 '아이돌 그룹의 새 음반 출.. 2023. 7. 30.
걸음마 - 스스로 좋은 투자에 이르는 주식 공부 https://link.coupang.com/a/6XWLK 스스로 좋은 투자에 이르는 주식 공부:투자에 임하는 마음 주식을 분석하는 기술 COUPANG www.coupang.com 어렸을 적 줄넘기를 못했을 때, 줄넘기를 가르쳐준 분은 그저 뛰어 라고 하지 않으셨다. 우선 줄넘기를 넘겨서 내 발 앞에 줄이 정지해있는 상태를 만들어둔 다음 발로 깡총 넘는 연습을 몇 번 해보고 아주 천천히 줄을 넘기면서 뛰어넘는 시도를 했다. 뛰어넘는 시도가 안되니 발 앞에 줄을 정지시키고 깡총 넘는 연습으로 돌아갔다가, 자신감이 다시 붙었을 때 시도했고 결국 줄넘기를 넘을 수 있었다. 이 이야기를 한 이유는 이 책이 이렇게 단계별로 가르쳐주는 걸음마 용 서적이기 때문이다. 홍진채 대표가 추천사에서 이 책을 소화하지 못한다.. 2023. 7. 30.
사례연구형 입문서 - 한국형 가치투자 https://link.coupang.com/a/6XWrz 한국형 가치투자:이론과 실전을 모두 담아 새로 쓴 COUPANG www.coupang.com 가치투자의 방법론에 대해서는 다른 가치투자 입문서들과 결을 같이한다. 이미 그레이엄 - 피셔 - 버핏 으로 상징되는 사람들이 이미 체계를 잡아놓으셨고, 체계 자체는 변함이 없기 때문이다. 그랬을 때 차별점은 결국 사례연구에서 나올 수밖에 없는데, 이 책은 그런 점에서 어떤 투자를 어떻게 진행했는지 보여주기 때문에 괜찮은 입문서였다. 입문서이기 때문에 엄밀하게 가설을 검증하는 과정을 보여주진 않지만, 그래도 어떤 사고 흐름을 통해 가설을 검증하고 수익을 올리거나 손해를 봤는지 서술한다. 다만, 책 속에서 언급된 사례가 주로 2000년대 초반의 사례에 집중되.. 2023. 7. 30.
친절한 입문서 - 반도체 애널리스트의 리서치 습관 https://link.coupang.com/a/6XW1x 반도체 애널리스트의 리서치 습관:세상에서 가장 쉬운 반도체 시장 읽기 COUPANG www.coupang.com 한국경제를 말하려면 반도체 시장을 빼놓고 얘기할 수는 없다. 산업을 얘기하든 주가를 얘기하든 어떤걸 얘기하든 마찬가지다. 좋든 싫든 한국경제의 포트폴리오에서 가장 중요한 부분을 차지하는게 반도체 관련 산업이기 때문이다. 그렇지만 최첨단 기술인 반도체에 쉽게 접근하기는 어렵다. 설령 반도체를 전공했다고 해도 반도체에 관해 모든 걸 알 수 있는 건 아닐 것이기 때문이다. 이 책은 이런 상황에서 어떤 식으로 접근하는 것이 최적의 접근인지 가이드를 제공한다. 기술자의 관점이 아닌 투자자의 관점으로 보라는 것이다. 어쩌면 기술자라고 해도 한번쯤.. 2023. 7. 22.

티스토리툴바