경제236 현명한 투자자의 지표 분석법 p.12~13 업종 지표를 본다는 것은, 다시 말해 업종 흐름을 읽고 해석한다는 것은 해당 업종의 업황과 대상 기업의 이익을 확인한다는 말과 같다. 업종의 핵심 지표는 기업 이익의 핵심 지표와 다르지 않다. 이 설명을 위해 기업 이익의 유형에 대해 이야기해 보자. 주로 제조업 위주로 설명해 보겠다. 기업 유형은 크게 3가지로 구분할 수 있다. 매출이 증가하면 이익이 증가하는 기업이 있다. 또 하나는 원재료 가격이 상승하면 제품 가격 인상으로 이어져서 이익이 증가하는 기업이 있다. 마지막으로 원재료 가격이 하락하면 스프레드 마진이 증가하면서 이익이 증가하는 기업이 있다. 예를 들어 보자. 중국인 입국자가 증가하면 화장품 매출이 증가하면서 아모레퍼시픽 같은 화장품 기업 매출이 증가한다. 중국과 미국 시장에서.. 2023. 9. 4. 파이썬을 이용한 퀀트 투자 포트폴리오 만들기 p.225 p.227 리퍼러(referer)란 링크를 통해서 각각의 웹사이트로 방문할 때 남는 흔적이다. 거래소 데이터를 다운로드하는 과정을 살펴보면 첫 번째 URL에서 OTP를 부여받고, 이를 다시 두 번째 URL에 제출했다. 그런데 이러한 과정의 흔적이 없이 OTP를 바로 두 번째 URL에 제출하면 서버는 이를 로봇으로 인식해 데이터를 주지 않는다. 따라서 헤더 부분에 우리가 거쳐온 과정을 흔적으로 남겨야 데이터를 받을 수 있다. p.235 일반적으로 주식의 섹터를 나누는 기준은 MSCI와 S&P가 개발한 GICS를 가장 많이 사용한다. 국내 종목의 GICS 기준 정보 역시 한국거래소에서 제공하고 있으나, 이는 독점적 지적 재산으로 명시했기에 사용하는 데 무리가 있다. 그러나 지수 제공업체인 FnGu.. 2023. 8. 26. 워런 버핏처럼 적정 주가 구하는 법 p.11 워런 버핏의 내재가치 계산방법에도 명쾌하지 못한 부분이 있다. 바로 할인율 부분인데 워런 버핏은 한 번도 자신의 할인율에 대해 언급한 적이 없다. 투자자 개인이 추정하고 가정해야 하는 부분이다. 현실적으로 누구나 인정할 수 있는 할인율이라는 것은 존재할 수 없을 것이다. 그럼에도 불구하고 워런 버핏의 내재가치 계산방법이 상대가치 평가방법론보다는 현실적으로 유용하다고 생각한다. 예측할 수 없는 시장에 근거하기보다는 비록 추정치일지라도 개인적인 기준에 근거하기 때문이다. 올해 3월, 워런 버핏은 CNBC와 3시간이 넘는 인터뷰를 오마하의 네브레스카 퍼니처 마트에서 가진 적이 있다. 수많은 질문들 중 워런 버핏의 매수 후 보유전략에 대한 질문이 유독 필자의 뇌리에서 잊혀지지 않는다. 이제 주식투자에 .. 2023. 8. 26. 금리의 역습 p.17-18 바스티아가 죽던 해에 그의 마지막 책자인 이 발간되었다. 여기서 바스티아는 상인 자크 본옴므에 관한 우화를 들려준다. 이 상인의 부주의한 아들이 아버지 상점의 유리창을 깨뜨리자 이웃들은 그것이 나쁜 일만은 아니라고 생각한다. 창문이 깨졌으니 동네 유리 장수에게 일이 생겼고, 그는 유리를 판 돈으로 음식과 생필품을 살 수 있게 되었으니 말이다. 하지만 바스티아는 자크 본옴므에게는 쓸 수 있는 돈이 줄어들었다고 지적한다. 여기서 핵심은 경제 행위가 특정 수혜자에게 미치는 영향뿐 아니라 광범위한 효과를 고려하라는 것이다. 경제학에서 습관, 제도 또는 법은 하나의 결과뿐 아니라 여러 결과를 연쇄적으로 발생시킨다. 이러한 결과 가운데 즉시성이 있는 것은 첫 번째 결과뿐이다. 다시 말해 첫 번째 결과.. 2023. 8. 20. 스트레스 테스트 p.12-13 많은 시간을 멕시코, 태국, 인도네시아, 한국과 그 이후의 금융위기를 다루는 데 보냈지만, 당시 미국의 상황은 수백 년 만의 태풍처럼 큰 위기에 처해 있었다. 버냉키, 폴슨과 나는 이미 전체 금융시스템을 위한 7천억 달러의 개입 대책인 부실 자산 구제 프로그램(Troubled Asset Relief Program - TARP)까지 포함하여, 거대 금융기관에 구제금융을 연속 주선했다. 그러나 우리는 위기를 끝내지 못하였다. 기업 부도위험을 측정하는 지표는 2008년 9월 리먼 브라더스 투자은행의 주식이 폭락하고 채권시장이 걷잡을 수 없던 당시보다 더 높았으며, 안전하다고 인식되던 금융상품인 MMF까지도 흔들렸다. 주택 경매율은 사상 최고였고, 경제는 매월 75만 명 이상의 실직자를 내고 있었.. 2023. 8. 18. 워런 버핏식 현금주의 투자전략 p.11 내재가치는 미래에 잠재된 현금흘므을 의미한다. 현금과 현금흐름을 팩트이고, 이익은 의견일 뿐이다. p.21 첫째, 기업의 주가를 결정하는 것은 이익이 아니라 현금흐름이다. 따라서 투자 종목을 선정할 때는 이익보다 현금흐름을 살펴봐야 한다. 둘째, 글로벌 명품 기업은 이익과 현금흐름이 나란히 움직인다. 그러므로, 이익, 현금흐름, 주가가 비슷한 추세를 보인다. 셋째, 이익과 현금흐름의 추세가 제각각인 기업은 이익의 신뢰도가 낮다고 판단할 수 있다. 이런 기업은 투자 대상에서 제외해야 한다. p.30~31 코스피는 왜 박스권을 벗어나지 못했을까? 한국 제조업의 영업현금흐름이 박스권에 머물렀기 때문이다. 제조업 영업현금흐름은 한국은행이 매년 발표하는 기업경영분석 통계에 집계되어 있다. 제조업 영업현금.. 2023. 8. 18. 이전 1 2 3 4 5 6 7 ··· 40 다음
