주식시장에서 살아남는 심리투자 법칙

p. 18

아마추어가 돈을 잃는 이유는 딱 세 가지다. 게임이 어려워서, 무지해서, 그리고 자제력이 부족해서.

 

p.21

성공하고 싶다고 말하지만 순간적인 짜릿함을 맛보기 위해 시장에서 도박을 하는 충동적인 투자자 역시 마찬가지다. 사람들은 자신을 속이고 스스로를 상대로 게임을 한다. 남을 속이는 것도 나쁘지만 스스로를 속이는 건 아예 가망이 없다.

 

p.23

훌륭한 정신의학과 훌륭한 트레이딩에는 공통되는 한 가지 중요한 원칙이 있다. 현실에 초점을 맞추고 세상을 있는 그대로 본다는 것이다. 건강하게 살려면 눈을 똑바로 뜨고 살아야 한다. 훌륭한 투자자가 되려면 눈을 크게 뜨고 현실의 추세와 흐름의 변화를 인지해야 하며 쓸데없는 자책이나 허황된 꿈에 시간과 에너지를 낭비하지 말아야 한다.

 

p.25

트레이딩 역시 마찬가지로 진지한 지적 작업으로 취급해야만 성공할 수 있다. 감정적인 트레이딩은 치명타가 된다. 성공을 보장받는 길은 방어적으로 자금을 관리하는 것이다. 훌륭한 트레이더는 마치 전문 스쿠버다이버가 산소공급기를 늘 주시하듯 자본을 신중하게 살핀다.

 

p.30

트레이딩은 제로섬이 아니라 마이너스섬 게임이다. 앞서 예로 든 두 사람의 내기에서도 중개인을 끼고 하면 마이너스섬 게임이 된다. 예컨대 패자는 13달러를 잃고 승자는 7달러밖에 손을 쥐지 못하는 것이다. 그 중간에서 중개인들은 기분 좋게 6달러를 챙긴다.

 

트레이더에게 수수료와 체결오차는 인간이라면 피할 수 없는 세금 또는 죽음과 같다. 이것들은 인생의 즐거움을 앗아가다가 결국에는 인생을 끝장낸다. 트레이더가 한 푼이라도 벌려면 우선 중개인과 거래시스템을 유지하기 위한 돈을 지불해야 한다. 따라서 그저 '평균 이상'으로는 부족하다. 마이너스섬 게임에서 이기려면 군중의 머리 위에서 놀아야 한다.'

p.35

수수료가 가장 싼 중개인을 찾고, 거래 시에는 늘 매의 눈으로 감시하라. 비교적 매매신호가 적게 발효되고 시장이 고요할 때 진입할 수 있도록 트레이딩 시스템을 설계하라.

p.38

트레이더들은 현재의 확실성을 포기하고 불확실성에 뛰어드는 고독한 자들이다.

p.39~40

훌륭한 트레이더는 지칠 줄 모르고 일하며 빈틈없는 사람들이다. 언제든 새로운 발상을 받아들인다. 이들의 목표는 돈을 버는 게 아니라 트레이딩을 잘하는 것이다. 트레이딩을 제대로 하면 돈은 저절로 따라온다. 성공한 트레이더는 기량을 연마하길 게을리하지 않는다. 최고의 능력을 발휘하는 것이 돈을 버는 것보다 더 중요하다고 생각한다.

뉴욕의 한 성공한 트레이더는 내게 이렇게 말했다. "해마다 0.5퍼센트씩만 똑똑해져도 죽을 때쯤이면 천재가 되어 있을 텐데." 그에게 성공한 트레이더란 계속 발전하는 사람이 되는 것이었다.

텍사스 출신의 한 전문 트레이더 사무실에 초대받아 갔을 때는 이런 이야길 들었다. "건너편에 앉아서 내가 트레이딩하는 모습을 지켜보세요. 내 얼굴을 아무리 살펴도 내가 그날 2,000달러를 잃었는지 벌었는지 감을 잡을 수 없을 겁니다." 그는 돈을 벌었다고 희희낙락하고 잃었다고 풀이 죽는 수준을 넘어선 것이다. 그의 관심사는 오로지 트레이딩을 제대로 해 기량을 향상시키는 것이었다.

자아실현으로 가는 길에는 걸림돌이 있다. 많은 사람들이 자기파괴적인 성향을 갖고 있다는 사실이다. 사고를 잘 내는 운전자가 계속 차를 망가뜨리듯이 사고를 잘 내는 성향을 지닌 트레이더는 계좌를 엉망으로 만든다. 시장은 자아실현의 무한한 기회를 제공하기도 하지만 자멸의 기회도 무한정 제공한다. 내면의 갈등을 시장에서 분출해서는 혹독한 대가를 치르게 될 것이다.

스스로에게 만족하지 못하는 트레이더는 서로 모순된 소망들을 시장에서 실현하고자 한다. 어디로 가는지 모르고 길을 간다면 결코 가고 싶지 않았던 곳에 이를 것이다.

p.42

성공한 트레이더는 현실주의자다. 자신의 능력과 한계를 잘 알고 있으며 시장에서 어떤 일이 벌어지는지 똑똑히 보고 어떻게 대처할지를 알고 있다. 지름길로 서둘러 가지 않고 시장을 분석하며 자신이 어떻게 대응했는지 살펴보고 현실적인 계획을 짠다. 프로는 신기루 따위는 거들떠보지 않는다.

p.43

트레이딩에 성공하려면 자신이 어떤 환상을 품고 있는지 알고 되도록 빨리 깨어나야 한다.

p.50

승자가 되려면 트레이딩의 세 가지 기본 요소를 정복해야 한다. 바로 건전하고 독립적인 심리, 논리적인 트레이딩 시스템, 적절한 자금관리 계획이다. 이 요소들은 동그란 의자를 받치는 세 개의 다리와 같아서 하나를 빼면 의자가 쓰러지고 의자에 앉은 사람도 넘어진다. 트레이딩 시스템에만 골몰하는 패자는 다리 하나, 혹은 둘로 의자를 만들려는 사람들이다.

반드시 확정된 규칙에 의거하여 매매하라. 트레이딩할 때 내 감정을 분석해서 내가 내린 결정이 지적으로 건전한지 확인하라. 몇 차례의 연속된 손실로 게임에서 퇴출되지 않도록 자금을 체계적으로 관리하라.

p.58

새로운 지도자가 뜨면 일단 시류에 편승하는 게 유리하다. 하지만 지도자의 예측 적중률이 절정에 달할 때가 언제인지를 반드시 알아내야 한다. 지도자는 누구나 추락한다. 명성이 절정에 달하는 순간 추락하게 되어 있다. 언론이 지도자의 이론을 수용하기 시작하면 지도자는 올라갈 데까지 올라간 것이다. 주류 언론은 아웃사이더를 경계한다. 몇몇 주류 잡지에서 한창 뜨고 있는 지도자에 지면을 할애하면 그가 곧 지는 해가 되리라고 봐도 무방하다.

p.62

군중이란 항상 지도자를 원하기 때문에 새로운 지도자가 나타나기 마련이다. 하지만 이성적인 트레이더라면 나를 부자로 만들어줄 지도자는 없다는 사실을 알아야 한다. 부자가 되려면 자기 힘으로 노력해야 한다.

p.66

직업, 대인관계, 사업에 실패하는 건 멍청하거나 무능해서가 아니라 실패하고 싶은 무의식적 욕구 때문이다.

p.67~68

어린 시절을 짓눌렀던 마음의 짐이 시장에서 성공하는 데 걸림돌이 되기도 한다. 변하려면 자신의 약점이 무엇인지를 알아야 한다. 매매일지를 기록하라. 트레이딩에 진입하거나 청산할 때마다 이유를 기록하라. 그리고 성공할 때와 실패할 때 반복해서 나타나는 스스로의 행동패턴을 살펴라.

p.69

스스로에게 자멸로 향해 가는 성향이 있다는 사실을 인정해야 한다. 손실이 발생하면 운이나 다른 사람 탓으로 돌리지 말라. 일지를 기록하라. 매매를 할 때마다 진입하고 청산한 이유를 기록하라. 성공할 때와 실패할 때 반복적으로 나타나는 패턴을 살펴라. 과거에서 배우지 못하는 사람은 실수를 반복하게 마련이다.

p.78

손실로 계좌가 깡통이 된 트레이더와 알코올 중독자 사이에는 놀라운 공통점이 하나 있다. 알코올 중독자가 독한 술 대신 맥주로 바꾸어 문제를 해결하려는 것처럼 트레이더는 트레이딩 전략만 계속 바꾼다. 패자는 자신이 시장에서 통제력을 상실했다는 사실을 받아들이지 않는다.

p.79

수익을 거머쥐면 트레이더들은 자신이 대단한 살마이 된 듯한 기분에 한껏 들뜬다. 다시 수익을 올리려고 무분별하게 트레이딩을 하다가 벌어들인 수익을 다시 토해낸다. 트레이더들 대부분은 연이어 막대한 손실을 보면 견디지 못한다. 나락으로 떨어져 바닥을 치면 트레이더로서 수명이 다하고 시장에서 퇴출된다. 문제는 트레이딩 기법이 아니라 '생각'에 있다는 것을 깨닫는 극소수만이 살아남는다. 이들은 변할 수 있고 트레이더로 성공한다.

p.87~88

돈을 잃게 만드는 문제가 자신에게 있다는 것을 인정하면 새로운 트레이딩 인생을 시작할 수 있다. 그 다음 비로소 승자의 규율과 자제를 체득해나갈 수 있다.

p.96

프로 트레이더는 가슴이 아닌 머리로 움직이며 평정심을 유지한다. 결과에 따라 흥분했다, 의기소침했다 하는 건 아마추어다. 시장은 감정적인 반응을 용납하지 않는다.

p.115

사람은 누구나 집단에 소속되고자 하는 강한 욕구를 가지고 있으며 '다른 사람들처럼 행동하고픈' 욕구를 갖고 있다. 이런 원초적인 욕구는 매매에 임할 때 판단을 흐려놓는다. 트레이더로 성공하려면 독립적으로 사고해야 한다. 홀로 시장을 분석하고 매매 의사결정을 내릴 만큼 강해야 한다.

열 명이 한 사람의 머리에 손을 얹고 일제히 누른다면 아무리 강한 사람도 무릎이 꺾일 수밖에 없다. 군중은 어리석을지 몰라도 나보다 강하다. 군중은 추세를 만들 수 있는 힘을 가지고 있다. 추세를 거스르지 말라. 추세가 상승곡선을 그리면 매수하거나 관망하거나 둘 중 하나를 택해야 한다. '가격이 너무 높다'고 섣불리 공매도 하지 말고 군중과 다투지 말라. 군중과 함께 달릴 필요는 없지만 반대 방향으로 달려 군중에 맞서면 안 된다.

군중의 힘을 존중하되 두려워하지도 말라. 군중은 힘이 세지만 원초적이며 군중의 행동은 단순하고 반복적이다. 스스로 생각할 수 있는 트레이더는 군중의 돈을 취할 수 있다.

p.121

아마추어는 시장에서 내면에 쌓인 욕구와 응어리를 풀지만

프로는 쌓인 욕구와 응어리를 시장 밖에서 해소한다.

p.124

개인 투자자가 거대한 기관에 맞서 승리하려면 인내심을 기르고 탐욕을 버려야 한다. 명심하라. 목표는 트레이딩을 '잘'하는 것이지 '자주'하는 게 아니다.

p.131

맥케이는 이렇게 개탄했다.

"인간은 미칠 땐 집단으로 미치고 제정신으로 돌아올 때는 한 사람씩 천천히 돌아온다."

p.133

집단의 구성원들은 추세를 몇 번은 제대로 포착할 수 있겠지만 추세가 반전되는 순간 처참하게 '몰살'당한다. 집단에 합류한다는 것은 어린 아이가 부모 뒤를 졸졸 따라가는 것과 마찬가지다. 하지만 시장은 부모와 달리 나의 안전 따위는 안중에 없다. 독립적으로 사고하는 자만이 성공적인 트레이더가 될 수 있다.

p.136

인간은 중압감에 시달리면 본능적으로 독립성을 포기해버리는 경향이 있다. 트레이딩에 착수할 때면 객관적인 신호를 무시하고 타인을 모방하려는 욕구가 생긴다. 따라서 트레이딩 시스템과 자금관리 규칙을 만들고 그대로 지켜야 한다. 트레이딩 시스템과 자금관리 규칙은 트레이딩에 진입해 군중의 일원이 되기 '전에' 만든 합리적이고 개인적인 판단들이다.

p.144~145

가격이 유리하게 움직이면 승자로서 보상을 받는 기분을 느끼며 가격이 불리하게 움직이면 패자로서 처벌을 받는 기분이 된다. 군중은 가격에 집중하면서 무의식중에 스스로 지도자를 만들고 있는 셈이다. 가격 변동에 최면이 걸린 트레이더들이 스스로 우상을 만들고 있는 것이다.

p.152

트레이딩으로 돈을 벌려면 미래를 예측할 필요는 없다. 시장에서 정보를 추출해 주도권을 잡고 있는 쪽이 황소인지 곰인지 알아내면 된다. 시장을 주도하는 세력의 파워가 어느정도 인지 측정하고 현 추세가 얼마나 지속될지 판단해야 한다. 장기적으로 시장에서 살아남겠다는 목표를 세우고 보수적으로 자금을 관리하고 수익을 차곡차곡 쌓아나가야 한다. 자신의 심리상태를 살피고 탐욕이나 공포에 빠지는 것을 피해야 한다. 이 일들을 모두 꾸준히 하는 트레이더는 예측하는 사람보다 성공할 확률이 훨씬 높다.