HD현대건설기계 (DS투자증권) - 종전에 대한 과도한 기대감

https://www.hankyung.com/article/202502145698i

한창 분위기 좋은데…"팔아라" 이례적 보고서에 '발칵'

 

종전에_대한_과도한_기대감.pdf

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투자 매수/매도 의견에 대한 글이 아닙니다. 산업/기업 공부용 글입니다.

 

셀 리포트다. 그것도 한국경제 기사 제목처럼 분위기가 나쁜 것도 아닌 호재로 작용할 수 있다는 기대가 있음에도 셀 리포트를 냈다.

 

3가지를 핵심 논거로 제시한다. 

 

1. 러시아 점령지는 러시아가 가져갈 가능성 높음

2. 피해 지역(재건 가능 지역)의 대부분은 러시아 점령지

3. 종전에 대한 과도한 기대감

 

결국 러시아의 승전이지, 우크라이나의 승전이 아닐 것이기 때문에 한국 입장에선 호재가 아닐 거라는 주장이다.

 

 

 

재무제표를 보면 회사가 나빠진 상태도 아니지만, 그렇다고 엄청 좋아진것도 아닌 횡보하는 상태라고 볼 수 있을 것 같다. 

 

23년 대비 24년 예상 매출액이 꺾인게 크긴 하지만, 현금흐름은 좋아지고 있는 상태고 그에 따라 FCF(잉여현금흐름)도 꾸준히 유지하고 있는 상태다. PBR이 2024년 예상 기준 1배보다 낮기에 아직도 저렴하다고 주장할 수 있지만, 글쎄... 매출성장이 이루어지지 않았는데도 높게 쳐줘야 할지는 투자자의 생각에 달려있을테니.

 

흥미롭게 본 리포트였다.