달러의 역설(1)

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Operation Twist는 중앙은행이 장기국채를 사고 단기국채를 팔아서 장기금리 인하를 유도하는 공개시장 조작의 일종이다. 장기채권 매입과 단기채권 판매를 동시에 시행하는데,

장기채권을 매입하면 시중의 장기금리가 떨어지고, 단기채권을 팔면 단기금리가 오르는 효과가 있다. 일반적으로 장기금리가 내려가면 기업은 투자를 늘리고, 가계는 새로 주택을 매입하는 등 투자가 활성화되는 효과가 있다. 1961년 이후 미국의 존 F.케네디 행정부 시절에 처음 실시된 정책으로 장 단기채권에 대해 엇갈리는 모습이 1960년대 당시 유행한 트위스트와 닮았다고 해서 이 명칭이 붙었다.

 

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SMP(Security Market Program)는 유럽중앙은행(ECB)이 유럽지역 국공채시장의 심리 안정과 유동성 보강을 위해 유로존 국가의 국공채를 매입하는 프로그램이다. ECB는 SMP를 통해 2010년 5월부터 2012년 2월까지 아일랜드와 포르투갈, 그리스, 이탈리아, 스페인 등 유로존의 부채 취약국들의 국채를 매입했다.

 

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LTRO(Long Term Refinancing Operation)는 유럽중앙은행(ECB)이 자금난에 빠진 유럽국가들을 지원하기 위해 1%대의 저금리로 유럽은행들에게 3년간 돈을 빌려주는 제도이다.

 

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OMT(Outright Monetary Transaction)는 유럽중앙은행(ECB)이 발표한 새로운 유로존 국채 매입 프로그램의 명칭이다. SMP를 대체해 2012년 9월부터 시행됐다. 장기물 위주로 제한적인 매입을 했던 SMP와는 달리 주로 단기물을 무제한적으로 매입하는 것이 특징이다.

 

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질적완화(qualitative easing)는 통화의 양보다 어느 부문에 얼마만큼의 자금이 흘러 들어가는지 부문별 자금흐름에 중점을 두는, 즉 부문별로 자금의 흐름과 방향을 제한하는 금융의 질적 통제를 완화하는 것을 의미한다.