애널리스트 보고서의 속뜻을 읽는 방법 (ft. 홍진채 대표) / 경제자유살롱

https://youtu.be/M6zyfAUMti0

 

1. 가치투자?

 

벤저민 그레이엄의 현명한 투자자에서 제시한 지표는 개정될 때마다 달라졌음

-> 시대에 따라 달라짐.

 

중요한 건 가치 대비 가격이 싸냐 아니냐 여부.

 

현명한 투자자에도 "몇 가지 숫자를 가지고 투자를 잘 하겠다는 생각을 하지 말라"는 내용이 나옴

 

가치투자냐 아니냐를 구분하는 건 의미가 없는 논쟁

 

2. 가치란 무엇인가? 가격과 가치는 왜 다른가? 언제 어떤 이유로 가격이 가치에 다가가게 되는 것인가?

 

- 성장은 가치를 구성하는 하나의 요소임

- 가치 = 기업이 미래에 벌어들일 돈 중에서 주주에게 줄 돈을 현재가치로 할인한 값

 

- '미래'에 대한 내용이 있기 때문에 여러 가정이 들어갈 수 있고 그에 따라 가치가 달라질 수 있음

 

3. 애널리스트 보고서에서 Target Price를 무시하라

 

- 애널리스트가 가치평가를 한 기준을 보고 자신의 분석 내용과 비교해볼 것.

- 저평가일 경우 레포트 속에서 '현저한 저평가' 상태 등 멘트가 있을 수 있음.

- 매도의견을 내고 싶을 경우, 레포트에 매도의견을 내기보다는 아예 레포트를 안 내는 경우도 있음(나오다가 안 나올 경우)

- 혹은 분기실적 나오기 1~2주 정도 전에 Preview 리포트가 나와야 하는데 안나오는 경우 (스몰캡의 경우 너무 바빠서 그럴 수 있음)

 

4. 가치투자는 매크로를 아예 안본다?

- 매크로와 관계가 없는 기업이 있는가?