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경제/투자102

소음과 투자 p.5소음을 무시하면 가장 좋겠지만 문제는 무엇이 소음인지를 판별하기가 어렵다는 점입니다. p.6소음을 차단하고 제거하는 것도 중요하지만 근본적으로 소음에 노출되지 않도록 자신의 투자 시스템을 설계하는 것이 더욱 중요합니다. p.24투자자의 위험수용도는 투자 기간에 따라 달라지는 경향이 있다. 일반적으로 투자 전략을 수립할 때는 투자 기간, 자신의 미래, 부양자의 미래까지 고려해야 한다. 자녀의 대학 학비를 모으고 있다면, 자녀가 세 살인지 열여덟 살인지에 따라 위험수용도가 완전히 다를 것이다. 마찬가지로, 젊은 직장인이 가입한 연금펀드와 은퇴를 앞둔 중년 직장인이 가입한 연금펀드는 운용 방식이 달라야 한다. 분산투자는 위험을 줄이는 수단이지, 수익을 높이는 방법은 아니다. 편안한 밤잠을 원한다면 분산투.. 2018. 3. 11.
집중투자 p.7 주식stock과 양말socks은 매우 비슷한 단어지만 전혀 다른 식으로 운용됩니다. 양말은 쌀 때 사지만, 주식은 가격이 하락할 때 다들 남들보다 빨리 팔려고 아우성칩니다. p.13목표를 세운다고 반드시 달성할 수 있는 것은 아니지만, 지향해야 할 목표가 무엇인지 확실히 해두는 데는 도움이 됩니다. p.20~21종목 비중은 확률을 바탕으로 결정해야 하며, 위험 대비 보상이 이례적으로 유리한 상황이라면 비중을 대폭 높여야 한다고 대가들과 켈리 공식은 주장한다. 여기서 위험은 흔히 학계에서 말하는 변동성이 아니라, 원금 손실이 확정적으로 발생할 확률을 뜻한다는 점에 유의하기 바란다. 우리 대가들은 원금 손실이 확정적으로 발생할 확률이 낮으면 일시적인 평가 손실은 기꺼이 감수한다. 즉, 자산, 독점력,.. 2018. 3. 9.
시장의 마법사들 p.69 투자에서 그렇게 엉망이었던 이유가 무엇이라고 생각하세요? 모든 일을 감정적으로 처리했어요. 어떤 것도 분석하려 들지 않았죠. p.101내게 기술적 분석은 온도계와 같은 것이죠. 차트는 절대 보지 않겠다고 말하는 기본적 분석가들은 환자의 체온을 재지 않겠다고 말하는 의사와 같아요. 정말 어리석은 행동이죠. 책임감을 갖고 시장에 참여한 사람이라면 시장이 어디에 와 있는지, 흥분으로 달아올라 있는지, 아니면 차갑게 식어 정체돼 있는지 항상 알고 싶어 하죠. 조금이라도 유리한 위치에 있기 위해 시장에 관해 알 수 있는 모든 것을 알고 싶어 해요. p.114유능한 트레이더가 하는 일 중 하나가 여러 가지 시나리오를 상상해보는 것이에요. 나는 세상이 어떻게 될 것이라는 그림들을 여러 가지로 머릿속에 그려보.. 2018. 3. 7.
주식투자 ETF로 시작하라. p.21기하평균은 변동성이 커지면 작아집니다. 즉 자산의 수익과 손실 간의 편차가 지속적으로 크게 발생하면 자산의 수익률은 급격히 감소한다는 의미이지요. p.42한 가지 고무적인 사실은 일반적으로 주식과 채권의 상관계수는 주식시장이 나쁘거나 하락장일수록 낮아진다는 것입니다. 즉 기본적으로 주식과 채권의 움직임은 단기적으로는 반대입니다. 하지만 장이 좋을 때는 같이 오르고, 장이 나쁠 때에는 반대로 움직이는 성향이 더 강해져서 효과적으로 리스크를 줄여준다는 것입니다. p.53동일비중 포트폴리오 리밸런싱을 통해 추가적인 수익이 발생하는 이유는 동일비중으로 포트폴리오를 구성하면 고평가된 자산을 일부 매도(차익실현)하여 저평가된 자산에 추가 불입(저점 추불)하는 구조가 만들어지기 때문입니다. 싼 가격에 사서 비.. 2018. 2. 19.
다시 워런버핏처럼 투자하라 p.48 1995년도 버크셔해서웨이 연례 주주총회에서 찰리 멍거는 이렇게 말했다. "몇몇 사람들이 무언가를 배우는 것에 저항하는 과정을 보면 어이없다는 생각이 듭니다." 버핏이 한마디 덧붙였다. "정말 놀라운 점은 배우는 것이 이기적인 행위임에도 불구하고 그렇게 저항한다는 겁니다." 잠시 후 버핏은 더 사려 깊은 어조로 말을 이었다. "생각하는 것이나 대화하는 것에 대해서 엄청난 저항이 존재합니다. 나는 '대다수 사람들은 생각을 하느니 차라리 죽기를 원한다'라는 버트런드 러셀의 말을 한 차례 인용한 적이 있습니다. 금융 투자의 관점에서 보면 꼭 들어맞는 말입니다." 2018. 2. 4.
메트릭 스튜디오 p.30변동성이 투자의 결과에 미치는 영향에 대한 직관을 가져야 한다. 이것은 '기하 평균'과 관련이 있는데, 그 의미를 모르면 투자를 하면서 자신의 재산을 제대로 관리하기 힘들다. 왜냐하면 장기 투자의 결과를 제대로 해석하고 예상하기가 힘들기 때문이다. 어떤 투자 집단은 지난 1년간의 월별 수익률을 모두 더한 다음 12로 나누어 월평균 수익률을 자랑하는데, 그 결과가 플러스라도 1년 수익률은 마이너스가 될 수 있다. 대부분의 투자자가 이 간단한 원리에 무심하다. p.31외국 시장을 대상으로 한 실험 결과에 근거해서 써 놓은 투자 서적은 읽어 봐야 하겠지만 잘 판단해 가면서 받아들여야 한다. 시장의 특성이 다르기 때문에 맹목적으로 받아들여서는 안 된다. 앞에서 한국 증시의 평균 상승 확률은 어떤 기간이든.. 2018. 1. 11.

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